Маастрихтская ловушка

13.12.09

С началом кризиса сохранение Европейским центральным банком (ЕЦБ) консервативной денежной политики поставило местные правительства в особенно затруднительное положение. Ни Греция, ни Испания не могут решить ее тем же способом, каким решали и продолжают решать ее, например, США - с помощью печатного станка, не нарушая требований Маастрихтских соглашений (поддержание дефицита бюджета в пределах 3% ВВП).

Схема подобного финансирования уже неоднократно была опробована в ходе нынешнего кризиса: американский Минфин размещает на рынке облигации, которые покупает Федеральная резервная система (ФРС) США на свежеотпечатанные доллары.

По той же схеме, в принципе, проблемы финансирования своих обязательств может решить любая страна, располагающая собственным печатным станком, при условии, что ее обязательства номинированы в ее национальной валюте.

Постоянный адрес статьи в Интернет: http://www.ispl.ru/Maastrikhtskaya_lovushka.html

Ключевые слова: Маастрихтские соглашения, Греция, ЕЦБ, ФРС, Минфин

О кризисе
Главная